1月14日,安踏体育发布两则公告,一则为2019年四季度及全年最新运营表现,其中fila持续保持高速增长,相较2018年仍将保持55%-60%的高速增长,另一则为发行2025年到期10亿欧元可转债。
据悉,公司发行可转债目的将用于降低公司整体负债情况,较1月13日收盘价75.2港币溢价40%的转股价格充分体现了投资人对安踏的乐观预期。关于10亿欧元可转债资金的用途,会先将5-6亿用于归还amer收购时的贷款,剩余资金视情况再做进一步的规划,或考虑将目前30%的派息率进一步上调。
相较收购amer时2.3%的银团贷款利率,由于可转债发行的利息成本近乎为0,此举可以大大的节约财务开支。同时转股的年限为5年,即使5年后全部转股,对当前股本的摊薄也不到3%,故是一个非常好的发债时点。
关于fila的增长情况,据悉2020年仍将保持30%以上,开店数量或不一定很快,但是店效非常关键。
定位高端品牌的fila能在2019暖冬的四季度仍然可以获得一个超过50%的增速,很大程度是受益于其高端的客户结构,相较于安踏的用户群体,fila的用户在换季时便会提前考虑购置新衣,而安踏的用户则会推迟至1月份或春节前。故fila在暖冬季节下仍然维持了高速增长。